期貨資管計劃加碼固收業務
時間:2017-03-22

  據記者了解,多家期貨資管正在為加大固收業務規模做準備。永安期貨近日獲得中國銀行間市場交易商協會會員資格,并已與銀行等機構開始建立合作,布局固定收益投資。興業期貨則計劃利用CDS進行信用風險對沖。  
  目前,在大資管行業“去通道”的大趨勢下,期貨資管行業正在積極擴大主動管理型業務的規模。由于固定收益投資具有風險小、收益穩定的特點,與傳統的期貨投資具有很好的互補性,一些期貨公司計劃通過固收類投資來豐富產品類型,幫助其進行產品的流動性管理,加強期貨資管的主動管理能力。
  “此次會員資格的獲得將推動公司實施債券質押式回購業務和其他協會試點的創新業務。目前,公司資產管理部已與銀行等各類機構開始建立合作,布局固定收益投資。未來還將發行更多穩健性產品,以滿足中低風險偏好客戶的需求。”永安期貨相關業務負責人向記者表示,作為期貨資管業內從事主動管理型業務的代表,永安期貨資管去年就開始布局固定收益投資,去年12月獲得網下打新主體資格后,其發行的永屹一號資產管理計劃去年底也獲準進入全國銀行間債券市場。
  該負責人還向記者表示,在銀行間市場進行債券質押式回購交易有助于幫助期貨資管更靈活地進行產品內的資產配置及流動性管理,增加安全墊,幫助期貨資管提升主動管理的能力。
  據了解,中國銀行間市場交易商協會會員資格對期貨公司開展銀行間市場債券投資業務具有積極的推動作用。公開資料顯示,在永安期貨之前,擁有該資格的期貨公司共有12家,分別為大地期貨、中信建投期貨、南華期貨、方正中期期貨、國貿期貨、廣發期貨、興業期貨、西南期貨、申銀萬國期貨、平安期貨、長江期貨、華信萬達期貨。
  據悉,期貨公司加入中國銀行間市場交易商協會的一大原因是,其希望通過在銀行間市場進行信用違約互換(CDS)對沖信用類資產風險。
  此前,隨著債市的活躍和市場需求的不斷豐富,期貨公司也想參與和分享銀行間市場的交易與收益。目前,期貨公司參與銀行間市場交易的方式有兩種:一是以自有資金的形式,二是以資管產品的形式。但由于期貨公司不得從事或者變相從事期貨及其他衍生品自營業務,所以其盡管可以自有資金參與債券投資,卻不能通過期貨市場對沖這部分投資風險,只能變道資管計劃實施對沖。
  興業期貨相關負責人表示:“去年資產荒,今年資金荒。資金對于回報的要求越來越高,資產端和負債端的收益出現倒掛。未來,預計市場對高收益資產的需求會更迫切,但高收益就意味著高風險,成熟市場會采用CDS工具來對沖債券信用風險,目前國內市場還相對保守,參考標的物基本是高評級的短融或其他債務工具。當CDS定價更趨完善、具備一定信用風險的標的物出現后,就可以充分發揮其風險對沖功能。”


文章來源:上海證券報

 

 

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